机构投资者参与对公司价值的影响研究——基于企业投资效率视角

摘要：

本文分析了机构投资者参与对企业投资效率和公司价值的影响以及这种影响的内在作用机制.研究发现:我国上市公司普遍存在着非效率投资的现象,机构投资者参与减少了企业的投资不足和过度投资,提高了企业的投资效率,并在一定程度上缓解了企业非效率投资对公司价值的损害.对于不同产权性质的企业,这种治理作用有着不同的影响.通过进一步的研究发现,机构投资者的参与可以带来企业内部两类代理成本的降低和融资约束的缓解,促进公司投资效率的提高,是减轻企业非效率投资对公司价值造成损害的重要原因.

关键词：机构投资者参与、企业非效率投资、公司价值、代理成本、融资约束

分类号：F832.48(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重大项目10&ZD036资助项目,中国博士后科学基金面上项目2017M612751

在线出版日期：2018-04-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：26-32