互联网金融背景下中国货币政策工具的使用研究——基于金融市场反应机制及VEC模型的实证分析
本文根据金融市场对不同货币政策工具在互联网金融背景下的不同反应机制,探究了基于货币供给量和基准利率来调控市场均衡的货币政策工具的选择问题.本文结合Johansen检验和VEC模型实证发现,互联网金融提高了货币供给的内生性从而增加了非计划货币的供应量和数量型政策工具对中介目标的偏离程度.同时,网络借贷等互联网金融模式加强了银行存贷款规模及利率对同业拆借利率的敏感度,提高了价格型政策工具的使用效率,最终促使政策工具选择由数量型向价格型进行转变,促进了利率走廊机制的构建.
货币政策工具、互联网金融、VEC、利率
F830(金融、银行)
国家自然科学基金“区域差异视角下我国农村金融金融体系构建研究”71273020;北京工商大学特色科研团队项目“互联网金融发展的中国模式与金融创新2015”19008001079;中关村创新示范区引导京津冀产业升级的金融支持研究基金TJSHS201510011001
2017-04-19(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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