基于Pair Copula-SV-t模型的金融市场相关性分析
随着国家金融改革进程的推进,以及人民币国际化及资本账户的进一步开放,不同资本市场资金的联动性研究也提升到了一个重要的地位.本文将SV-t模型和Pair-Copula分解相结合,创造性地提出Pair Copula-SV-t模型来度量金融资产间的相关性.该模型在运用SV-t模型度量边缘分布的基础上,通过Pair-Copula方法来得到高维联合分布.在对中国、美国和日本三个股票市场相关性结构的实证分析中发现,尽管Pair Copula模型和普通的多元copula模型都得到了的相关性结果,但似然比检验显示Pair-Copula模型在度量相关性方面更为有效.研究结论表明,中日股市相关性略高于中美股市,美日股市相关性大大高于中日股市.这为跨境金融监管与合作提供了指导建议.
Pair-copula分解、随机波动率、相关性
F830.9(金融、银行)
华中科技大学自主创新研究基金项目“收分化、消费差异、经济增长与财政政策的两分配效应”2014AC045.
2016-11-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
31-34,41
