担保增信对中小微企业融资的影响分析
担保增信是企业融资的常用手段,但已有文献尚未系统研究测算中小微企业担保增信的实际效果.本文以我国2014年发行和存续的、有担保的209只中小微企业债券和86只大型企业债券为样本,定量考察债券融资担保的外部增信程度和实际增信效果.本文发现,中小微企业债券担保的外部增信程度集中在1-2级,81％的中小微企业债担保具有实际增信效果,针对中小微企业提供恰当的融资担保确有必要;但担保增信降低企业融资成本的实际效果有限,担保带来的中小微企业发债成本平均降低仅为38％,需进一步提升担保的有效程度.本文建议,应大力发展专业担保机构、探索专业债券保险、完善中小微企业信用增进配套制度,打破刚性兑付预期、提升资本市场效率,丰富中小微企业融资渠道.
担保、中小微企业、外部增信程度、实际增信效果
F830.9(金融、银行)
2016-06-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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