汇率是中国股市波动的重要因素吗
随着人民币汇率市场化和中国资本市场的开放,政策制定者需要重视汇率波动对中国股票市场的冲击效应.本文基于VAR模型对汇率与中国股市的联系进行了实证检验,研究发现:从整个样本区间来看,人民币汇率对中国股市波动的影响较小,汇率冲击仅能解释上证综指波动的1.44％.但是,汇率对股市波动的影响近年来显著提升,2013～2015年区间,汇率冲击解释了上证综指波动的5.47％,是2005～2008年区间解释比例的近3倍;此外,汇率对不同行业股指波动的影响有差异,对能源行业和材料行业股指的解释能力最强.由此可见,汇率对中国股市波动的影响在日益加强,应重视汇率因素在股市分析中的作用.
人民币汇率、股票波动、VAR模型
F821.0(货币)
本文为中国博士后科学基金资助课题2015M580165.
2016-05-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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