中国可转债的美式交换期权定价与实证研究——基于非线性最小二乘蒙特卡洛模拟方法(NLS-MC)

摘要：

可转债的实质是一份交换期权,其内舍的赎回及回售条款则具有巴黎期权和美式期权特性.考虑转债的标的股票的分红及信用价差,再纳入赎回和回售条款并结合赎回公告期的影响,引入美式交换期权这一工具,采用非线性最小二乘回归蒙特卡洛模拟集成的方法为其定价.最后选取沪深两市交易活跃的五只可转债进行实证,其结果表明:预测效果良好,将转债所舍的转股权视为一份美式交换期权来处理是合适的.

关键词：可转债、美式交换期权、NLS-MC方法、延迟赎回

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2013-04-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：30-33