重设型备兑权证的避险策略问题研究

摘要：

@@ 权证作为一种股权分置改革的对价形式再次登陆我国市场,掀开了金融创新的序幕.权证产品给广大投资者提供了一种新型的投资工具,上市以来交易极为活跃,由于权证规模较小,供不应求的局面导致市场笼罩在极度的投机氛围中,沦为投机者的博傻工具.为了平抑权证市场的过度投机,券商被允许发行与现有上市权证具有相同条款的权证,即创设,以此增加供应量,改善权证市场供不应求的状况.为了保证履约的安全,交易所规定券商创设认购权证质押全额的标的股票,创设认购权证质押全额的行权资金.由于质押等比例标的股票,券商发行认购权证处于过对冲状态;由于没有卖空机制,券商发行认沽权证处于无对冲状态,券商不能通过买卖标的股票进行避险操作,扮演了与市场对赌者的角色.

机标关键词：备兑权证、认购权证、权证市场、券商、质押、过度投机、股票、状态、投资工具、上市、认沽权证、全额、卖空机制、金融创新、交易所、股权分置、对冲、大投资者、投机者、供应量

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2006-07-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：23-24