企业家经济预期、融资约束与预防性现金管理

摘要：

本文基于企业预防性现金持有的权衡理论、融资约束理论和代理理论,分析了企业家经济预期、融资约束和企业预防性现金持有三者之间的关系,并使用企业家信心指数作为企业家经济预期的代理变量,实证检验了企业家经济预期对企业预防性现金持有的影响.结果显示,企业预防性现金持有水平明显受到企业家经济预期的影响,两者之间呈现负相关关系;融资约束越强的企业受影响程度越大;东部地区企业受到的影响明显小于中西部地区企业;高公司治理水平的国有控股企业受到的影响明显小于非国有控股企业;低公司治理水平的国有控股企业受到的影响明显大于非国有控股企业.

关键词：融资约束、经济预期、预防性现金管理

所属期刊栏目：36

分类号：F270(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目“我国企业集团内部资本市场的形成机制与经济后果研究”71172017;中央高校基金项目“基于微观企业投融资行为的货币政策区域效应研究”12D10814;东华大学校基金“宏观经济波动对企业财务政策的影响和冲击研究”108-10-0044010

在线出版日期：2015-07-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：33-46