天然气跨境投资动态混合决策模型

摘要：

现有的天然气跨境投资合作风险评估方法未能区分风险因素和经济评价参数的不确定性,难以据其制订精准的防控措施,加之未能实现多阶段动态投资决策,单次静态决策和不可逆特征明显,故风险较大.为了克服上述不足、科学量化极端风险,引入风险驱动原理,将风险因素映射到对应的参数,并使用概率分布描述;基于二叉树期权模型,构建了集成风险因素评估、实物期权和蒙特卡罗等方法的动态混合投资决策模型;模拟得到了 NPV(净现值)概率分布、灵敏度分析、极端风险压力测试和多阶段动态投资、等待或放弃决策系列,并通过具体案例验证了所提出模型的科学性和有效性.研究结果表明:①所构建的模型实现了天然气投资风险因素和经济评价参数不确定性的有效分离,便于企业准确制订应对策略;②量化了发生概率低但影响较大的极端风险,得到了项目价值盈亏测算方法并用以指导企业投资决策;③通过蒙特卡罗和实物期权方法集成,得到了天然气跨境多阶段投资动态决策系列过程,有别于"一锤定音"单次决策,实现了投资风险多阶段动态分散和化解;④从灵活管理和战略投资的视角重新评估天然气跨境投资项目价值,为DCF(现金流折现)模型决策提供了有效的补充.

关键词：天然气、跨境投资、实物期权、风险驱动、蒙特卡罗、项目估值、动态混合决策、压力测试

所属期刊栏目：42

分类号：F272.3;V268.2;F045.3

资助基金：国家社会科学基金19BGL005

在线出版日期：2023-03-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：133-144