货币供给与PPI的动态响应机制和结构性差异

摘要：

PPI对经济走势具有较好的预见性,货币政策应更多地关注PPI.本文构建了含交互效应的面板SVAR模型,基于我国工业34个行业,实证分析货币供给对各行业PPI影响的结构性差异,以及PPI对各种主要冲击因素的动态响应机制.研究发现:货币供给冲击对各工业行业PPI波动的影响差异很大,贡献度从0.02％～74％不等.其中,重工业以及产业链上游行业PPI对货币供给冲击最为敏感.在给定货币环境下,PPI波动的主要支配力量是通货膨胀惯性,其贡献度高达70％；而固定资产投资的冲击效应则很弱,仅为2％.所以,将PPI价格波动主要归因于大规模固定资产投资是缺乏依据的.而货币政策的调控应该基于PPI响应机制的结构性差异,着重于价格波动预期的管理.

关键词：PPI、货币供给、交互效应、动态响应、结构差异

所属期刊栏目：30

分类号：C812(统计方法)

资助基金：国家自科基金项目"基于面板数据的线性/非线性结构VAR模型与我国财政政策的城乡效应和区域效应研究"70971050;国家自科基金项目"平衡/非平衡交互效应面板SVAR模型的估计量与应用研究"71271096

在线出版日期：2013-09-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：45-54