中国农产品期货套期保值非对称效应研究

摘要：

为了更好地发挥农产品期货的避险功能,本文考察了基差和“消息”对期货套期保值比率的非对称影响.本文选取了2008年5月至2012年2月的大豆、棉花、白糖和菜油四种代表性农产品的期现货数据进行实证分析,结果表明:①4种农产品期现货对数价格都是非平稳的,并且存在协整关系,协整向量靠近(1,-1),从而套期保值过程中有必要考虑基差的影响；②基差和“消息”对期现货的对数收益的波动率以及相关系数均存在非对称效应；③对于样本内估计和样本外预测结果,与静态模型以及DCC-GARCH模型相比,考虑基差和“消息”的非对称效应模型能更大程度地降低风险,因此套期保值过程中基差和“消息”的非对称效应不可忽略.

关键词：最优套期保值比率、非对称效应、基差、消息

所属期刊栏目：29

分类号：C812(统计方法)

资助基金：国家自然科学基金项目11101448;中央财经大学"211工程三期"重点学科建设项目、中央财经大学青年科研创新团队支持计期的资助

在线出版日期：2012-11-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：68-74