基于房地产市场泡沫测算的居民杠杆风险研究

摘要：

针对居民杠杆率不断提高以及资产泡沫破灭的潜在风险问题,首先在Allen和Gale(2000)信贷模型的基础上,加入杠杆率和财富因素,构建杠杆-泡沫模型,然后通过房价收入比的动态上限判断2007—2017年中国及2006—2016年各主要城市的房地产泡沫水平,并以此为基础对房地产泡沫和杠杆率的关系进行协整检验.结论认为:居民杠杆率如何选择取决于财富和风险的权衡,并且房地产泡沫与居民杠杆率呈现"倒U型"的关系,"U型"曲线的极值可以视作居民杠杆率的阈值;以"居民贷款/GDP"衡量的居民杠杆率的阈值为61.05％,同时结合负债可支配收入比的分析,综合判断认为,目前中国居民杠杆风险虽然在可控范围内,但应该予以警惕.

关键词：房地产泡沫、居民杠杆率、阈值、风险、负债收入比

所属期刊栏目：34

分类号：F299.23;F832.4(城市与市政经济)

资助基金：国家社会科学基金后期资助项目《异质性视角下的杠杆率结构优化与风险防范研究》19FJYB009;国家社会科学基金项目《基于产业关联的资源环境约束下全要素生产率增长研究》14CTJ05

在线出版日期：2020-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：94-103