资产价格泡沫对消费的影响:抑制还是促进?

摘要：

基于单位根右侧ADF泡沫检验方法(BSADF)对中国股市和楼市在2001—2015年间的周期性泡沫进行动态挖掘;在全面分析股市泡沫和楼市泡沫的存续周期及异质性特征基础上,采用马尔可夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR)分析这些泡沫对不同层面消费需求的影响差异.研究表明:在整个研究时期内,股市和楼市均出现多次周期性泡沫,其中股市在2006年11月至2007年12月间出现了最严重泡沫,而楼市在2005年10月至2006年2月期间出现了最严重泡沫.楼市泡沫对不同消费需求存在显著的抑制效应,股市泡沫对不同消费需求存在一定的促进效应,且楼市泡沫的抑制效应显著大于股市泡沫的促进效应.股市泡沫和楼市泡沫对不同消费构成的影响存在区制依赖特征.因此,对待楼市泡沫和股市泡沫应实施差异化的防范措施,重点应在于通过抑制楼市泡沫进而缓解其对消费需求的抑制效应.

关键词：楼市泡沫、股市泡沫、国内消费、影响效应

所属期刊栏目：32

分类号：F812(财政、国家财政)

资助基金：广东省高等学校优秀青年教师培养计划项目《多层次房价泡沫实时监测及其市场风险演化模式研究》Yqg-dufe1402;广东大学生科技创新培养专项资金广东攀登计划一般项目《资产价格泡沫对实体经济影响及其对策研究》pdjh2017b0214;广州市哲学社会科学"十三五"规划课题《珠三角城市房价泡沫时空传染机制及其风险防范研究》2017GZYB20

在线出版日期：2017-12-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：59-68