产出缺口、产出增长率与泰勒规则

摘要：

传统的泰勒规则是以产出缺口作为反映经济活动的指标，由于产出缺口的不可观测性直接导致了利率反应函数估计精度的下降。以产出增长率缺口替代产出缺口，重新对泰勒规则进行估计，实证结果表明：使用GDP增长率缺口替代产出缺口，显著地改善了利率反应函数的估计效果；从预测误差来看，后顾性利率反应函数的预测结果更接近于实际名义利率，而前瞻性模型的预测能力相对较差。这说明中国利率调整政策更多地依赖于以往的经验而前瞻性预期相对较弱，这也充分表明了中国货币政策的调整是谨慎的，在一定程度上是可预见的。

关键词：产出缺口、产出增长率、泰勒规则

分类号：F820.5;F224.0(货币)

在线出版日期：2015-12-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：24-31