国际金融危机传染机制的三阶段周期动态效应分析——基于VAR系统的实证检验

摘要：

用金融危机三阶段周期理论剖析世界金融危机的传染机制,选择VAR系统进行检验,通过对9个国家Ⅰ危机隐蔽期、Ⅱ危机爆发期、Ⅲ危机深化期的摩根史丹利MSCI指数进行Granger因果关系检验及脉冲响应函数检验,结果发现:金融危机隐蔽期美国的金融动荡影响对澳大利亚外的7国金融市场呈现单向传染效应;金融危机爆发后,被传染金融危机的国家开始影响美国,呈现双向传染效应,证明危机的传染存在反馈机制;在金融全球化背景下的金融危机交叉传染,是国际危机程度不断加深的重要原因,因此,金融危机的冲击可以在全球范围内出现网状交叉感染.三时期的脉冲响应函数检验揭示了危机传染的动态效应,美国金融危机对其他国家的影响强度短期内很可能加大,持续时间比传统理论解析的过程相对延长.

关键词：金融危机传染、金融危机三阶段、VAR模型、分期检验

所属期刊栏目：24

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：《教育部"国际金融危机应对研究"应急课题》2009JYJR058

在线出版日期：2009-10-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：3-10