10.3969/j.issn.1007-3116.2001.04.014
向量误差校正模型在中国股票市场的应用--宏观经济变量与股票指数关系的实证分析
文章使用约翰逊(1988)提出的向量误差矫正模型(VECM模型),系统地考察了宏观经济变量与股市的相互影响关系.结论是:货币供应量、汇率与股市存在负相关关系;长期利率和短期利率对股市的影响不同,长期利率与股市负相关而短期利率与股市正相关,且其关系具有鲁棒性.中国股市更接近新加坡股市,而与美国、日本等股市有很大的区别.这对于证券投资管理具有重要的理论和现实意义.
单位根检验、VECM模型、协整、贴现率
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F224(经济计算、经济数学方法)
2005-04-28(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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