要素错配视角下企业债务融资阈值与类型选择

摘要：

文章基于2000—2021年沪深A股非金融类上市公司数据,从矫正资本要素错配的视角探究企业的债务融资策略及其阈值.研究发现:整体来看,企业负债水平与资本错配具有"U"型关系,当负债水平小于47.3％时,提高企业债务水平能矫正资本错配;企业的长期债务融资和银行贷款融资在一定的阈值范围内能改善资本错配,而短期债务融资和商业信用融资对资本错配则有显著的加剧作用;企业债务决策对资本错配的影响因企业性质不同而具有异质性,国有企业和非国有企业负债水平对资本错配均有"U"型影响,阈值分别为41.63％和54.43％,对非高技术行业而言,企业负债水平对资本错配具有"U"型影响,阈值为47.3％.

关键词：债务融资决策、资本错配、市场化改革

所属期刊栏目：39

分类号：F124(中国经济)

资助基金：国家社会科学基金;新疆大学经济与管理学院研究生丝路科研创新项目

在线出版日期：2023-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：163-167