业绩补偿承诺对收购方短期股价绩效影响的实证检验

摘要：

文章以2010-2015年间符合我国证监会重大资产重组标准的210起上市公司并购事件为样本,实证研究了A股并购交易中的业绩补偿承诺对收购方短期股价绩效的影响.结果发现:引入业绩补偿承诺能显著提升收购方的短期股价绩效,但补偿方式的影响不显著;同时,在信息不对称更严重的非关联重组中引入业绩补偿承诺会显著提升收购方绩效;此外,业绩承诺激进程度与收购方短期股价绩效之间并不存在显著相关性,这可能与我国A股并购市场炒作氛围较浓、承诺违约成本较低有关,即业绩承诺的信号价值遭到了削弱.

关键词：业绩补偿承诺、短期股价绩效、累积超额收益、并购交易

所属期刊栏目：34

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部“十三五规划”课题SHKQ2016D111

在线出版日期：2018-08-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：163-167