高管学历、高管薪酬与上市公司绩效 —— 基于我国上市公司产权性质的实证分析
公司绩效对社会经济发展有着重要影响,高管特征对公司绩效的影响也一直备受关注.高管特征中最引人注目的问题就是高管薪酬,高管薪酬往往被认为是反映高管能力的一项重要指标;除高管薪酬外,高管的受教育水平也被认为是反映高管能力的另一项重要指标.区别于已有文献仅考虑高管特征与公司绩效两者之间的关系,将高管学历、高管薪酬与公司绩效融合在一个逻辑框架下进行系统研究.基于我国上市公司的不同产权性质,对高管学历与高管薪酬的关系、高管薪酬与公司绩效的关系、高管学历在高管薪酬与公司绩效关系中所起到的作用,分别进行实证分析,得到具有说服力的结论,并根据我国公司的实际情况提出相关建议.具体实证工作是,以我国上市公司数据为样本,构建多元回归模型和随机效应模型,对高管学历、高管薪酬、公司绩效间的相关性按产权性质分别进行检验.结果表明,无论国有或非国有公司,高管学历均与高管薪酬显著正相关,学历越高薪酬越多;并且,高管薪酬与公司绩效呈显著正相关,存在薪酬激励作用,印证了主流观点;但是,非国有公司更注重学历与薪酬的挂钩,通过薪酬中介效应,非国有公司的高管学历对公司绩效具有显著的正向激励作用.而国有企业的高管学历与公司绩效无关;此外,高管学历对高管薪酬与公司绩效间的相关性不存在调节作用.建议规范不同产权性质公司的高管薪酬相关制度,提高非国有公司的薪酬激励效果,强化国有公司对高管真实能力的重视程度.
公司绩效;高管薪酬;高管学历;产权性质;调节作用
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F830(金融、银行)
国家社会科学基金资助项目"回转、涨跌停板两种交易制度及其协同作用对我国股市质量影响与制度设计研究";国家自然科学基金资助项目"异质主体视角下汇率沟通对人民币汇率预期的作用机制及效应研究";中央高校基本科研业务费资助项目"金融衍生工具市场质量测评与优化——以股指类标的产品为研究对象"
2021-09-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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