"雪中送炭"还是"抱薪救火"?——银行关联与企业创新关系作用机制的分析与检验

摘要：

现有文献普遍认为银行关联在缓解融资约束基础上可激励企业进行创新活动.但企业建立关联关系需付出一定的寻租成本,且融入寻租网络企业易增加信贷可得依赖性引发过度投资,挤占创新投入,因此这种关系型融资并不必然激励企业创新.本研究在理论机制分析基础上,利用2012-2017年沪深A股制造业上市公司面板数据探究银行关联与企业创新的关系.构建双向固定效应模型研究发现,银行关联对企业创新具有显著的负向影响.在运用工具变量法、控制地区层面变量、替换银行关联与创新指标、考虑创新滞后效应等多维度稳健性检验显示该结果依旧具有稳健性.进一步机制检验和异质性分析表明,银行关联以寻租成本和过度投资等途径显著抑制了企业创新能力,且这种抑制效应依企业性质、规模及资本密集程度存在异质性表现.

关键词：银行关联、企业创新、工具变量、寻租

分类号：F832;F272.3(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;广州市哲学社会发展十四五规划课题

在线出版日期：2023-02-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：114-122