股市投资者赌博行为收益形成机理研究 ——基于情绪的错误定价分析

摘要：

股票市场一直是我国防范系统性金融风险的重点领域,而投资者赌博行为正是导致和加剧我国股市波动和资产价格泡沫的重要因素.基于投资者情绪的错误定价视角,本文从理论和实证两个层面来分析投资者赌博行为及其表现出的负异常收益——"赌博型收益"的成因,即提供一个行为金融解释.研究发现:赌博型收益源于投资者行为偏差导致的股票价格被高估;高情绪期之后,股票被错误定价的程度更明显,赌博型收益在高情绪期之后也更加明显;投资者的非理性程度的变化也会影响赌博型股票被错误定价的程度,进而影响赌博型收益.

关键词：赌博行为、赌博型收益、投资者情绪、错误定价

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社科基金青年项目"经济增长动能转换引致系统性金融风险机制研究",项目18CJL010

在线出版日期：2019-09-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：63-72