内部控制质量、股权资本成本与公司绩效 ——兼论股东异质性的财务影响

摘要：

我国特定的政治经济体制决定了国家股东对被投资公司的公司治理以及管理活动有着重大的影响.本文以股东异质性为切入点,以2011-2017年中国A股上市公司数据为样本,分析混合所有制经济背景下,内部控制、 股权资本成本与公司绩效之间的相关性.实证结果显示:在其他条件不变的情况下,内控质量与公司绩效正相关,且其正相关性在非国家股东控股公司中更显著;股权资本成本与公司绩效负相关,且其负相关性在国家股东控股公司中更显著;高质量内控会增强股权资本成本与公司绩效的负相关性,且其负相关的增强作用在国家股东控股公司中更显著.上述结论表明,国家控股企业在负面效应方面的显著性高于非国家控股企业,这是混合所有制改革亟需解决的问题.

关键词：公司绩效、股权资本成本、内部控制、股东异质性、混合所有制

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金一般项目, 项目71572117;国家社会科学基金一般项目, 项目15BGL066, 15BJY013;安徽高校自然科学研究项目, 项目KJ2017A431

在线出版日期：2018-12-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：128-137