新媒体治理与股价崩盘风险研究

摘要：

借助语言分析工具构建媒体关注度与媒体语气指数,分析新媒体冲击下的媒体治理对股价崩盘风险的影响及其作用路径.实证结果表明媒体对股价崩盘风险有显著的抑制作用.其中,传统纸质媒体关注度和媒体语气等"软信息"与股价崩盘风险负相关,而活跃的社交媒体和上市公司微博开通有助于降低上市公司股价崩盘风险的作用更加明显;相较于国有企业,媒体治理对崩盘风险的影响在民营企业中也更为明显;好的内部公司治理水平能提高媒体对股价崩盘风险的抑制作用.上述实证结果印证了相关逻辑假设:媒体的信息生产、 传播与监督治理功能,能缓解信息不对称,增加内部人隐藏坏消息的难度、 违法违规成本及声誉损失,有助于抑制股价的崩盘风险;而新媒体因其信息传播快、 影响范围广及与企业沟通反馈更为畅通,作用更为明显.

关键词：新媒体、传统媒体、公司治理、交互效应、股价崩盘风险

分类号：F271.5(企业经济)

资助基金：教育部人文社科青年基金项目, 项目17YJC790136;国家自然科学基金青年项目, 项目71202026;对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金项目, 项目CXTD7-04

在线出版日期：2018-11-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：135-145