市场摩擦与股价跳跃风险分析

摘要：

股价跳跃不仅给投资者造成巨大损失,也不利于证券市场的健康发展.本文检验了交易活动和信息摩擦对于股价跳跃的影响,发现交易活动和信息摩擦对股价跳跃有显著的影响力,但存在非对称影响效应.其中,交易活动对股价正跳跃产生影响,对股价负跳跃无影响;信息摩擦对股价正负跳跃均产生显著正影响,其方向取决于隔夜的新信息的冲击.股价负跳跃的原因是信息摩擦而非交易活动,因此,应该增加市场信息透明度来缓解股价负跳跃强度,以维护金融市场的稳定.

关键词：交易活动、信息摩擦、跳跃

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家社科基金重大项目, 项目16ZDA054;国家社会科学基金项目, 项目13BJY165;江苏高校品牌专业建设工程资助项目资助;江苏高校优势学科建设工程资助项目资助

在线出版日期：2018-08-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：40-49