融资融券保证金机制与股价特质性波动

摘要：

本文使用2010年至2015年中国A股市场数据,研究融资融券制度的保证金机制对股价特质性波动的影响.研究发现:在非极端市场环境下,融资融券制度的保证金机制有可能放大市场中股票的特质性波动,具体表现:对于特质性波动水平较高的股票,融资融券交易能够显著放大其特质性波动;对于特质性波动水平较低的股票,融资融券交易并不会显著放大其特质性波动.这一结论在分别检验了融资交易和融券交易的影响后依然成立.

关键词：融资融券、信用交易、特质性波动

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：中国人民大学科学研究基金项目;项目16XNH007

在线出版日期：2017-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：53-62