融资融券保证金机制与股价特质性波动
本文使用2010年至2015年中国A股市场数据,研究融资融券制度的保证金机制对股价特质性波动的影响.研究发现:在非极端市场环境下,融资融券制度的保证金机制有可能放大市场中股票的特质性波动,具体表现:对于特质性波动水平较高的股票,融资融券交易能够显著放大其特质性波动;对于特质性波动水平较低的股票,融资融券交易并不会显著放大其特质性波动.这一结论在分别检验了融资交易和融券交易的影响后依然成立.
融资融券、信用交易、特质性波动
F830(金融、银行)
中国人民大学科学研究基金项目;项目16XNH007
2017-04-21(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
共10页
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