风险投资特征对被投资企业 IP O抑价的影响

摘要：

本文采用倾向评分配比法及异常操控性项目的计算方法，度量了企业应计盈余管理和真实盈余管理程度，并以2008－2012年IPO 企业为研究样本构建多元线性回归模型，从风险投资特征角度考察了风险投资对别投资企业IPO 抑价的影响，结果表明，风险投资参与的企业IPO抑价程度普遍低于无风险投资参与的企业；从背景特征角度看，外资风险投资较非外资风险投资对被投资企业IPO抑价的影响更为显著，国有风险投资较非国有风险投资对被投资企业IPO抑价的影响作用更为显著；风险投资声誉越好、持股比例越高、投资期限越长、联合投资机构数量越多，则被投资企业的IPO抑价程度越低。

关键词：风险投资、风投背景、风投声誉、IPO抑价

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然基金重点项目“投资者视角下的战略决策与风险管理研究”，项目编号71031003；国家科技支撑项目，项目编号2012BAH28F03；黑龙江省社科基金青年项目，项目编号14C011。

在线出版日期：2016-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：73-82