中国投资者不注重价值投资吗？

摘要：

本文采用累计分红融资比指标从长期视角测度分红回报，考察累计分红回报较高的上市公司其市场价值是否显著异于其他公司，并检验中国投资者的短期价格投机与长期价值投资的行为倾向。研究发现：累积分红回报较高的上市公司其市场价值显著较高，表明中国投资者重视长期价值投资；股改前后分红回报均对公司价值有显著的非线性影响，股改前二者间是倒U型关系，之后则为J型关系，股改改变了分红回报与公司价值的关系；分红政策调整同样改变了分红回报对公司价值的影响，政策调整后分红回报对公司价值的影响更大。

关键词：累计分红融资比、公司价值、价值投资、投机、股权分置改革

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金项目，项目编号10CGL039；中国博士后科学基金项目，项目编号2013M541059；湖南省自然科学基金项目，项目编号13JJ3052。

在线出版日期：2015-09-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：64-70