金砖四国股市波动特征、关联性及其成因分析

摘要：

本文采用动态条件相关双曲记忆GARCH模型对金砖四国的股市波动特征、股市间的联动性与相依性以及股市波动的一体化进行分析。研究表明：金砖四国股市均具有波动聚类性和长记忆性的特征，非对称性特征仅在巴西和俄罗斯股市显著；中国股市与其他国家股市的动态相关性低于其他三国股市间的关联性，但是总体发展趋势基本一致；金砖四国股市间的动态均等相关系数在国际金融危机前总体呈现上升趋势，在后金融危机时期呈现下降的趋势，说明国际金融危机对金砖四国股市的关联性造成了一定程度的冲击，而近年来宏观基本面走势的分道扬镳是导致金砖四国股市间的关联性下降的重要原因。

关键词：长记忆性、非对称性、动态条件相关、金砖四国

分类号：F831(金融、银行)

资助基金：中国博士后科学基金资助项目，项目编号2014 M551161；吉林大学基本科研业务费资助项目，项目编号2014BS012，2015zz003。

在线出版日期：2015-09-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：48-54