融资约束、股权性质与上市公司现金持有价值

摘要：

本文以我国沪深A股上市公司2007－2013年的财务数据为样本，实证考察公司现金持有的价值效应，并探究融资约束和股权性质对其的影响。研究发现我国上市公司现金持有表现为正向价值效应，融资约束强化了公司现金持有的价值效应，即融资约束公司现金持有价值显著高于非融资约束公司；国有股权公司的现金持有价值低于非国有公司，融资约束会强化非国有公司现金持有的价值，但对国有企业现金持有价值的影响并不显著。

关键词：现金持有、价值效应、融资约束、股权性质

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目，项目编号71262006；中国博士后科学基金面上一等资助项目，项目编号2014M560822；教育部人文社科研究青年项目，项目编号10YJC790279；新疆普通高校人文社科重点研究基地项目，项目编号 XJEDU020112C02， XJEDU020113C05；石河子大学高层次人才专项基金项目，项目编号 RCSX201101；石河子大学“211工程”重点学科建设项目资助。

在线出版日期：2015-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：84-91