动量交易行为量化及其对基金业绩的影响

摘要：

动量投资策略是行为金融学推崇的投资策略之一，然而该策略在基金投资实践中对业绩的贡献却鲜为人知。通过提出动量交易强度的概念，本文构建了动量交易强度的测算指标MTI，并以中国开放式基金为样本实证研究了动量交易强度对基金业绩的影响，发现开放式基金普遍存在动量交易行为，但动量交易强度与基金的前期收益率无正相关关系，对其下期的业绩驱动也未体现出正相关关系，这可能与我国股票市场非完全有效以及基金投资羊群行为有很大关系。

关键词：动量交易强度、动量交易行为、投资业绩

分类号：F224;G18;G28;C13(经济计算、经济数学方法)

资助基金：教育部人文社会科学青年基金项目，项目编号13YJC790150；教育部高等学校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题，项目编号20120172120050；广东省哲学社会科学“十二五”规划项目，项目编号GD13 YGL05；中央高校基本科研业务费专项资金项目，项目编号2013 ZB0016。

在线出版日期：2015-01-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：8-13