基于Myers and Majluf模型的盈余管理与股权再融资分析

摘要：

本文运用Myers and Majluf (1984)的基本模型,以及结合我国特殊制度背景的修正模型,分析了股权再融资过程中盈余管理的作用,及其隐性动机对融资后股东价值的影响.分析表明盈余管理能够增加上市公司股权再融资机会,管理层为SEO进行的盈余管理既可能出于机会主义动机,也可能源于信息观动机,不同动机对SEO后股东价值的影响也不尽相同:机会主义动机在损害外部投资者或小股东利益的同时,增加了管理层及其所代表股东的利益,而信息观动机则有助于增加股东价值.

关键词：盈余管理、股权再融资、Myers and Majluf模型

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：江苏高校优势学科建设工程资助项目;项目苏政办发[2011]6号

在线出版日期：2013-01-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：89-96