基于投资者保护的股利支付决策迎合效应研究

摘要：

在投资者保护的分析框架下,借鉴迎合理论的基本思想,本文采用1998-2010年所有沪深A股的年度分配方案,在控制自由现金流、成长性、公司规模、盈利性和资产负债率的条件下,检验了股利溢价时现金股利支付决策的影响.研究结果表明投资者给予的现金股利溢价越高,公司发放股利的可能性越小；在法治水平较差的地区,迎合理论的印证能力更强,说明法治水平越低,利益输送越强.

关键词：投资者保护、迎合理论、股利溢价、股利支付决策

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目,项目71172126

在线出版日期：2012-07-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：166-173