股利政策信息结构与股价行为研究

摘要：

通过构建股利政策信息结构和时空两维股利信息模型,研究中国上市公司不同股利政策的信息结构、信息环境及其对波动性、市场深度和流动性等股价行为的影响.研究发现现金股利政策公告前,没有发现显著的信息性交易行为；股票股利政策公告前后,市场信息结构没有发生显著的变化；不分配利润的企业在公告前,出现了显著的由信息引起的交易行为；公司发布股利政策不仅能够传递公司价值的信息,而且公司价值信息的传递还与市场所处的信息环境密切相关,不同的信息环境、信息结构影响了信息作用于市场变量的变化路径.

关键词：股利政策:信息结构、股价行为、上市公司

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目,项目70872053;国家自然科学基金项目,项目70802050;中国证券业协会重点课题《上市公司股利政策与二级市场价格行为研究》资助

在线出版日期：2011-12-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：131-136