基于弹性分形维的开放式基金投资风格漂移研究

摘要：

投资风格漂移的童化研究是规范基金产品设计与控制基金经理投资行为的关键环节.根据分形维和经济弹性定义,在分析业绩比较基准风格指数对基金业绩影响的基础上,给出了基金投资风格漂移的价格弹性分形维定义,并推导出该分形维数的计算公式:基金对数收益序列与比较基准风格指数对数收益序列的比值.以我国2003年成立的18只开放式基金为研究样本,测算出基金投资风格漂移的价格弹性分形维,实证结果表明:基金投资风格均发生了明显的漂移现象;根据价格弹性分形维与投资风格一致性基准线得到了基金投资风格漂移的阈值,为控制较严重的投资风格漂移现象提供了衡量标准.本文研究方法与结论对完善基金产品创新发行理念、提高基金市场的效率提供了决策依据,并为进一步量化我国开放式基金投资风格漂移风险提供了新的研究思路.

关键词：投资风格漂移、分形特征、价格弹性分形维、开放式基金

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社科基金2010年度规划项目基于多重分形理论的基金投资风格漂移风险测度与控制研究》,项目10YJA630131

在线出版日期：2011-08-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：122-127