股票发行定价:基于不完全信息动态博弈模型的市场效率及均衡条件分析

摘要：

企业在信息不对称条件下发行股票时,对定价的选择与外部投资者的决策构成一个信息不完全的动态博弈.通过博弈的精炼贝叶斯均衡可以发现,均衡条件下的市场类型及效率关键取决于卖方以高价卖出"差"企业时所获取的"超额收益"与差企业的"包装成本"之间的相对大小;在某些情况下,还要受到发行企业质量分布函数的影响.改善效率的关键在于提高包装成本、降低信息不对称,在某些特殊情况下,则应实行限价发行制度.

关键词：不对称信息、动态博弈、股票发行定价

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2006-09-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：32-36