我国机构投资者情绪对股价同步性影响分析

摘要：

本文在股指期货净头寸、资金流入流出净家数和沪深300指数交易量3个单项情绪指标的基础上，构建了测度中国机构投资者情绪的综合指数，并研究了该综合情绪指数对股价同步性的影响以及机构投资者持股在两者关系中所起的作用。实证研究表明，机构投资者持股比例越高，股价同步性越低；机构投资者情绪与股价同步性之间存在非线性的“倒U型”关系；且两者之间的正向关系随着机构投资者持股比例的提高而减弱。这一结果说明机构投资者既有降低股价同步性的一面，同时又有提高股价同步性的另一面。

关键词：机构投资者、投资者情绪、股价同步性

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目“环境政策促进区域经济发展的传导机制研究-鄱阳湖生态经济区环境政策模拟”NO71063006；国家软科学项目“加快生态文明建设的环境政策选择研究”2012GXS4D089；国家自然科学基金项目“文化产业发展促进区域经济发展方式转变的作用机制研究”NO71340010；江西省软科学项目“加快生态文明建设的环境政策选择研究”20121BBA10016

在线出版日期：2014-07-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：81-83