管理者金融危机经历影响企业金融化水平吗? ——基于中国上市公司的实证研究

摘要：

文章以我国2008—2017年非金融上市公司为样本,结合"烙印理论",考察了管理者金融危机经历对非金融企业金融化水平的影响,研究发现:管理者的金融危机经历对其所在企业的金融化水平具有显著的正向影响,在一系列的稳健性检验后,该结论依然成立.且该效应在融资约束严重的企业和制度环境较好地区的企业中更加显著,而在金融危机期间遭受财务困境的企业中受到明显抑制.拓展的研究表明,经历过金融危机的管理者持有金融资产的动机并不单一,但获利动机更强烈.最后文章还发现,管理者的获利动机和管理者自信可能是金融危机经历影响企业金融化水平的关键作用机制.文章从企业微观层面拓展了非金融企业金融化水平的影响因素研究,并对企业管理者经历对非金融企业金融化的影响及作用机制研究进行了一定的探索.

关键词：金融危机经历、烙印理论、企业金融化

分类号：F234.4(会计)

资助基金：国家自然科学基金面上项目"社会资本视域下的中国上市公司亏损逆转质量:结构特征、驱动机理与经济后果"71572153;重庆市社会科学规划项目"跨境电子商务企业经营风险预警与防范机制研究"2017YBGL159;中央高校基本科研业务费专项资金一般项目"宽松货币政策下制造业企业房地产投资对企业业绩的影响机理研究"XDJK2019C006;重庆市社会科学规划项目"非金融上市公司金融化的同伴效应研究"2018PY61

在线出版日期：2019-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：58-71