新股:“破发”的原因与意义——基于华锐风电的分析

摘要：

在各国的资本市场中,新股发行均存在明显的低定价现象.我国资本市场尚处于发展期,并不完备,IPO抑价(即一级市场价格低于二级市场价格)程度较之国外更为严重,因此,一级市场往往被认为是“无风险”市场,通过“打新”获取无风险收益是许多投资者乐此不疲的投资方式.而大量申购新股的资金被冻结,巨额资金在银行与一级市场之间无序流动,导致证券市场配置资源的功能失效.然而,随着IPO定价的市场机制逐步建立,“破发”现象也不断出现,IPO“抑价”变“溢价”.本文以华锐风电为例,对新股“破发”产生的原因及其对证券市场造成的影响和启示进行探讨.

关键词：新股"破发"、华锐风电、案例分析

分类号：F8 ;F83

资助基金：国家社科基金的阶段性成果,项目11BGL022;北京教委人文社科面上项目的阶段性成果,项目SM201010011008;北京市属高校人才强教深化计划项目的阶段性成果,项目PHR20100512

在线出版日期：2012-05-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共3页

页码：35-37