套期保值者策略性交易和市场多重均衡

摘要：

金融市场中,投资者为规避风险经常采取套期保值策略,降低因资产价值波动带来的风险.从金融市场微观结构理论出发,通过分析知情交易者交易策略和做市商定价策略对套期保值者交易的影响,构建了套期保值者策略交易模型.从模型和数值分析得出,套期保值者的策略性交易使市场具有产生多重均衡的可能:一种为套期保值者数量多,流动性高的均衡;另一种为套期保值者数量少,流动性低的均衡.其形成过程为套期保值者进入(退出)市场会引起其他套期保值者进入(退出)市场,形成预期自我实现现象,导致不同流动性下的均衡.

关键词：市场微观结构、套期保值者、市场多重均衡

所属期刊栏目：45

资助基金：国家自然科学基金71071010,71371023,71371024

在线出版日期：2015-07-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：52-60