一直在努力?——基金管理者买卖行为的有效性分析

摘要：

通过构建收益缺口-基金的净资产收益与投资组合收益之差,探讨了我国证券市场中开放式基金管理者的买卖行为及其对基金业绩的影响.研究结果表明,在2004至2007年中,基金月收益缺口的均值显著大于零,表明基金管理者的努力总体上能增加基金的价值；投资者若模拟基金的股票构成进行投资,在熊市中,其平均回报小于基金的收益,但在牛市中,却显著地大于基金的收益,这一差异对配置型基金更明显.同时,基金收益缺口的大小与基金的类型和规模显著相关.

关键词：开放式基金、基金管理者、努力程度、收益缺口

所属期刊栏目：42

分类号：F83;F1

资助基金：国家自然科学基金70971110,71171170;教育部人文社科规划基金09YJA790169

在线出版日期：2013-03-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：26-38