基于KMV模型的我国上市公司信用风险研究

摘要：

在KMV框架的基础上对股权价值计算方法进行了改进,通过改进后的方法,计算出1999年至2006年各年所有上市公司的违约距离、理论违约率、企业价值、股权价值等指标数据.从分析的结果来看,上市公司规模对信用风险有一定影响,上市公司规模越大,信用风险越小,公司规模越小.信用风险越大.从违约风险的变化情况看,2003-2006年上市公司的违约距离呈下降态势,说明近年来上市公司的违约风险加大.对比沪深300上市公司股改前和股改后信用状况,发现股改前后信用状况有显著不同,股改后上市公司的违约风险变大.通过违约距离的敏感性分析,认为股权价值波动率对违约距离最敏感.

关键词：上市公司、信用风险、KMV模型、违约距离

所属期刊栏目：38

分类号：F83;F27

资助基金：北京市优秀人才培养资助项目20051D0500207;北京市教育委员会科技发展计划面上项目km200710009011

在线出版日期：2008-08-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：46-52