10.13781/j.cnki.1007-9556.2022.12.007
新冠肺炎疫情、募集资金投向变更与股票市场反应
以中国A股上市公司为样本,采用事件研究法分析新冠肺炎疫情暴发前后公司用募集资金补充流动资金的市场反应.研究发现,在疫情暴发前,该行为的市场反应为正但不显著;在疫情暴发后,该行为的市场反应显著为负,与疫情前相比显著降低.进一步分析发现,对于事后未归还募集资金、债务融资能力较弱的公司而言,尤其是处在受疫情影响较严重地区、产品市场竞争较激烈行业的公司,其市场负面反应更加显著,这表明公司动用募集资金释放了财务困难的负面信号.但是,对于持有较多现金、股利分配水平较高的公司而言,尤其在市场情绪水平较高的时候,其市场负面反应反而更加显著,这表明投资者质疑公司改变募集资金用途的合理性.
新冠肺炎疫情、资金配置、募集资金、流动性、市场反应
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F230(会计)
国家自然科学基金;教育部哲学社会科学研究项目后期资助项目;中央高校基本科研业务费项目
2023-02-21(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
共15页
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