证券监管处罚的行业溢出效应——基于融资约束的证据

摘要：

以2007-2018年我国A股上市公司为研究对象,从同行业未受罚公司的角度研究了证券监管的溢出效应.研究发现,行业内证券监管处罚比例越高,其他未受罚公司面临的融资约束越严重,且行政处罚和信息披露违规的负面影响更明显.进一步研究表明,溢出效应主要存在于信息环境较差、行业竞争压力较大、制度环境较不完备的样本中.机制检验发现,处罚向利益相关者传递了行业信息,投资者采取的自我保护策略形成了发挥处罚效力的市场机制.

关键词：监管处罚、同行公司、融资约束、溢出效应、利益相关者

所属期刊栏目：43

分类号：F275.5(企业经济)

在线出版日期：2021-06-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：114-126