清晰抑或模糊:企业创新行为的披露策略——基于高新技术上市公司的研究

摘要：

利用2012-2019年沪深A股高新技术上市公司的数据,实证检验了企业创新与创新行为信息披露之间的关系.研究发现:对于实质性创新,企业采取模糊表达的信息披露策略,在降低文本相似度的同时降低文本可读性,以防止创新“溢出”;对于策略性创新,企业则采取清晰表达的信息披露策略,在降低文本相似度的同时提高文本可读性,以营造创新“假象”.进一步分析表明,企业融资约束程度会显著影响管理层向投资者传递更多创新信息的意愿,而行业竞争程度则会显著影响管理层模糊表达创新信息的意愿.

关键词：实质性创新、策略性创新、信息披露策略、融资约束程度、行业竞争程度

所属期刊栏目：43

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71602191

在线出版日期：2021-04-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：63-75