兼听则明:股价信息的创新指导效应

摘要：

以沪深两市A股上市公司为研究样本,借助股价波动非同步性验证了股价信息含量对企业创新能力的影响.研究发现,股价信息含量的增加显著促进了企业创新能力.二者间作用机制的研究发现,股价特质性信息能有效指导企业创新资源的分配和使用,提高企业创新效率.此外,股价信息含量对创新的影响具有异质性,在行业竞争程度更强、风险水平和融资约束程度更低的样本中,股价信息的创新指导作用更明显.

关键词：股价信息含量、企业创新、反馈效应、学习假设、创新效率

所属期刊栏目：42

分类号：F275.1(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金项目15BJL021

在线出版日期：2020-04-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：16-28