控股股东杠杆增持、外部治理机制与企业创新

摘要：

基于2015-2017年我国A股上市公司数据,检验了控股股东杠杆增持对企业创新的作用机理.研究发现,上市公司控股股东杠杆增持与企业创新产出显著正相关,特别是对企业创新专利总数和实用新型创新具有显著的促进作用.进一步研究发现,境外投资者持股比例越高,控股股东杠杆增持对企业创新的促进作用更大.作用机制检验发现,控股股东杠杆增持能有效缓解公司融资约束对企业创新的负面效应.相比国有企业,非国有企业控股股东杠杆增持对企业创新的促进作用更大;相比大企业,中小企业控股股东杠杆增持对企业创新的促进作用更大.

关键词：控股股东、杠杆增持、境外投资者、融资约束、企业创新

所属期刊栏目：41

分类号：F124.5(中国经济)

资助基金：国家自然科学基金项目71962011;江西省社会科学规划项目19GL42;江西省博士后科研项目择优资助2018KY52;江西省高校人文社会科学重点研究基地高水平创新团队项目JD17038;财政部会计名家人才培养工程资助

在线出版日期：2020-01-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：44-61