控股股东股权质押与新发行公司债券定价

摘要：

基于我国上市公司2007-2015年的数据,研究了控股股东股权质押与新发行公司债券定价的关系,结果发现,控股股东股权质押会导致更高的新发行公司债券信用利差.进一步发现,这一关系仅存在于上市公司身处东部区域组、股价崩盘风险较高组以及管理层能力较高组,从而支持了控制权变更风险假说.此外还发现,这一关系在高掏空组不显著,在低掏空组反而显著,在不同信息质量组不存在显著差异,从而排除了掏空路径和信息风险路径.

关键词：股权质押、控制权变更风险、债券定价

所属期刊栏目：40

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71562015;海南省自然科学基金面上项目717080;江西省高校人文社科项目GL1522;江西省社科“十二五”2015规划项目15GL29;中南财经政法大学博士研究生科研创新重点项目2015BZ1102

在线出版日期：2018-05-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：26-38