制度环境、贷款契约与自由现金流的滥用

摘要：

以A股上市公司2003 ～ 2013年的数据为样本,基于贷款契约的视角,研究了企业自由现金流过度投资的代理问题.研究结果表明:贷款契约对自由现金流滥用的治理效应总体上不显著;在制度环境较好的地区,贷款契约的治理效应较显著,贷款利率的提高强化了贷款契约的治理效应,而在制度环境较差的地区,抵押贷款比例的提高强化了贷款契约的治理效应;有效监督主体数量越多,贷款契约的治理效应就越强;股份制商业银行没有比国有银行表现出更强的治理效应.

关键词：贷款契约、自由现金流、过度投资、制度环境、契约监督主体

所属期刊栏目：37

分类号：F23(会计)

资助基金：教育部人文社会科学研究基金项目10YJC790103;中央高校基本科研业务费专项资金项目CDJXS12021114

在线出版日期：2015-10-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：102-113