媒体负面报道能有效监督高管薪酬吗——基于薪酬替代视角的实证分析

摘要：

基于薪酬替代的视角探究媒体负面报道对高管薪酬的监督影响作用.在搜集大量媒体负面报道数据进行模型检验后发现:(1)媒体负面报道会促使高管货币性薪酬下降,但同时高管在职消费上升,对高管持股影响不显著;(2)媒体负面报道后高管货币性薪酬与在职消费的总和不降反升,进一步检验在职消费对货币性薪酬的替代作用后发现,媒体负面报道后在职消费对货币性薪酬的替代增加;(3)相比于持股,高管更倾向于选择增加在职消费来替代货币性薪酬的下降.本文的研究结论说明,媒体作为上市公司外部监督的有效方式,能在一定程度上影响上市公司高管薪酬契约,但要从根源上解决高管薪酬过高或激励无效的问题,还需要政府机构介入和行政立法来完善.

关键词：负面报道、货币性薪酬、高管持股、在职消费、薪酬替代

所属期刊栏目：37

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71303153;上海市教委科研创新项目14YS100;“2014上海高校青年教师培养资助计划”项目

在线出版日期：2015-06-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：69-81