私募股权投资对被投资企业债务契约的影响研究

摘要：

本文研究私募股权投资(Private Equity,简称PE)对被投资企业债务契约的影响.研究发现,私募股权投资的参与能够影响被投资企业的债务融资数量、债务融资成本和债务期限结构.具体体现为:有PE参与的公司相比于无PE参与的公司能够获得更多的债务融资,且债务融资成本更低,长期借款比重更大.这表明,私募股权投资在被投资企业的债务契约缔结中发挥了信号作用,有利于缓解银企间的信息不对称,从而促成债务契约.进一步研究发现,不同特征的PE对债务契约的影响不同,国有背景、持股比例较高和投资期限校长的PE对被投资企业债务契约的影响更为显著.

关键词：私募股权投资、债务融资数量、债务融资成本、债务期限结构

所属期刊栏目：36

分类号：F276(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金71273013;71232003;教育部人文社会科学研究规划基金12YJA630186;中国博士后科学基金项目2014M550036

在线出版日期：2014-10-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：24-34